您现在的位置:主页 > 冷库设计 >
医药行业中药月报2022年第2期:估值回落提升配置价值 看好中药板

发布日期:2022-05-08 06:31   来源:未知   阅读:

  行业观点及投资策略: 4 月份医药生物板块回调较多, 整体下跌13.97%,其中跌幅达16.99%,估值回落至21X 左右。消息面上,《“十四五”中医药发展规划》于3 月底发布,热度延续数日,且这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划,行业重要性大幅提升;同时广东联盟中成药集采拟中标结果出炉,产品降幅温和。站在全年维度,我们仍然看好行业近年获得顶层政策加持,并不断落地细则;部分个股进行营销改革或管理改革后基本面向好,行业边际改善;叠加估值相对较低。我们建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股。建议关注:

  推动销售渠道和销售资源的深度开发及整合,推动王牌单品持续放量增长,如中新药业、同仁堂、羚锐制药;响应国企混改,进一步深化管理体制改革,基本面持续改善可期,如、;积极开展员工持股,股权激励等增强发展动力与信心,如寿仙谷、九芝堂、仁和药业;发力中药相关大健康消费品,响应电商消费潮流,如、、、江中药业。

  2022 年4 月,A 股在多重因素影响下持续震荡调整,俄乌战事的不确定性、美联储加息预期持续增强、国内经济数据不及预期、疫情多点爆发等均对市场风险偏好形成压制,4 月仅食品饮料行业上涨4.29%,其他申万一级行业均不同程度下跌,医药生物下跌13.97%,跌幅靠后。从医药生物二级子行业来看,医疗服务、医疗器械、生物制品、化学制药、中药、医药商业分别下跌8.22%、10.92%、16.26%、16.72%、16.99%、19.14%,中药位列子行业第五,调整幅度较大,估值水平回落至21X 左右,仅高于和医疗商业,在政策支持、部分企业经营改善、大健康属性增强带来的市场扩容等行业背景下,未来估值具备提升基础。

  行业动态:1)国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》,规划明确了“十四五”期间中医药发展的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务和重点措施;2)《医养结合示范项目工作方案》印发:充分发挥中医药在健康养老中的优势和作用。《方案》指出在满足基本条件前提下,优先推荐注重发挥中医药特色和优势,为老年人提供中医体质辨识、养生保健等健康养老服务的机构成为全国医养结合示范机构;3)《进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》印发:积极发展中医医疗和养生保健等服务。《意见》明确要促进健康养老托育等服务消费。

  深入发展多层次多样化医疗健康服务,积极发展中医医疗和养生保健等服务,促进医疗健康消费和防护用品消费提质升级;4)《世界卫生组织中医药救治新冠肺炎专家评估会报告》发布:肯定中医药救治新冠肺炎的有效性和安全性;5)广东联盟清开灵等中成药集中带量采购拟中选/备选结果公示,整体降幅较为温和,部分公司实际降价略好于此前市场预期。

  风险提示:市场竞争风险,医药行业政策变化风险,国外经营贸易政策风险,国企改革行动实施风险,疫情反弹风险。

最新文章
阅读排行